¿Qué ocurrió con las Reservas internacionales?

El 30 de junio de 2023 la Junta de Política y Regulación Monetaria expidió la Resolución No. JPRM-2023-013-M que en su parte más importante modifica la constitución del encaje de las instituciones de los sectores financieros público, privado, y, popular y solidario, autorizando que hasta un 20 % de los depósitos requeridos por encaje pueda realizarse con papeles emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas, cuyo plazo original o remanente sea menor a 360 días. En el caso de las instituciones públicas incluso el porcentaje permitido se amplía al 75 % del valor del encaje requerido. Esta medida extrae recursos líquidos de las reservas internacionales y los sustituye por papeles del Estado, pero sin que se sepa el destino de los recursos extraídos porque no se lo ha definido, como correspondía hacerlo. Queda claro que la intención de la medida es generar mayor capacidad operativa a las instituciones públicas y privadas con recursos provenientes de las reservas internacionales al sustituir dólares efectivos por papeles emitidos por el Ministerio de Finanzas.

•Entre agosto de 2022 y agosto de 2023 las reservas internacionales de Ecuador disminuyeron en 2651,5 millones de dólares, de 9010,1 a 6358,6 millones, es decir, disminuyeron 29,43%.

• La causa fundamental fue el fuerte retiro de depósitos, sobre todo de instituciones del sector público que hacen parte de las reservas internacionales.

• En el año analizado el Tesoro Nacional (Ministerio de Finanzas) retiró 1371,9 millones de dólares; Otras Entidades del Gobierno Central retiraron 883,3 millones; la Seguridad Social IESS/BIESS retiró 492,4 millones; las Empresas Públicas retiraron 188,1 millones; y, sólo los Gobiernos Locales aumentaron sus depósitos 59,9 millones de dólares. Es decir, las instituciones del Sector Público retiraron del BCE depósitos netos por 2875,8 millones de dólares.

• Adicionalmente las instituciones financieras privadas, retiraron depósitos del BCE por 1027,7 millones de dólares.

• El total de depósitos retirados por las instituciones públicas y privadas fue de 3903,2 millones de dólares, 25,73% del total de los depósitos que mantenían en el BCE.

• El saldo de las reservas internacionales es modificado por el ingreso y egreso de recursos desde y hacia el exterior; por variación de los depósitos de instituciones públicas y privadas en el BCE; por el pago de capital e intereses de la deuda pública; por causas exógenas que afecten su saldo disponible; y, desde hace 6 años, por una letal austeridad fiscal que ha llevado a límites mínimos la inversión pública con graves resultados económicos y sociales que son evidentes.

• Debido al elevado desfinanciamiento del Presupuesto General del Estado (PGE); al pago de una pesada deuda pública que ahora mismo absorbe un 23% del PGE; al cierre desde el año 2020 de los mercados de financiamiento internacional para Ecuador; a la reducción de la producción petrolera; al incipiente aumento del PIB que muestra un promedio anual en los últimos 6 años (2017 a 2022) de apenas 0,5% de crecimiento; a la ausencia de inversión internacional productiva; a la desaceleración de la inversión interna; y, a la brutal inseguridad ciudadana que sufre el país, el Gobierno no ha podido contratar el financiamiento que requiere el PGE para compensar la notoria reducción de depósitos del sector público que hacen parte de las reservas internacionales y ha procedido al retiro y uso de importantes recursos depositados en el BCE.

• Los indicadores de deuda pública y de crecimiento económico, fuera de toda duda, muestran que en los últimos 6 años los gobiernos han sido incapaces de incrementar el saldo de las reservas internacionales como resultado de una economía que crece y se recupera, que genera crecimiento con empleo y reduce pobreza. Sus opciones principales siempre fueron aplicar políticas de letal austeridad, tomar recursos provenientes de la destrucción de inversión pública y del endeudamiento público.

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)